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【中國外貿(mào)平穩(wěn)渡過全球貿(mào)易下滑可期】

2018年，全球貿(mào)易增速有所放緩。根據(jù)一些國際組織的預(yù)測分析，未來幾年，全球貿(mào)易前景并不十分樂觀。全球貿(mào)易正在經(jīng)歷一個(gè)增速下滑期，中國鞏固今年第一季度的外貿(mào)成果，通過采取措施，保持多元化貿(mào)易渠道的暢通，平穩(wěn)渡過全球貿(mào)易增速下滑期仍可期待。

在經(jīng)歷2017年的短暫貿(mào)易增速回升之后，全球貿(mào)易增速再度下滑。4月初世界貿(mào)易組織的《2019到2020全球貿(mào)易展望》顯示，2018年全球貿(mào)易量較上年增加3.0%，但增幅較2017年回落1.6個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)2019年增幅將進(jìn)一步回落至2.6%附近。與此同時(shí)，國際貨幣基金組織和世界銀行在2019年春季年會(huì)期間表示，由于貿(mào)易緊張局勢依舊，全球經(jīng)濟(jì)可能于明年才會(huì)回暖，目前增速大幅低于去年10月預(yù)測。

目前的情況顯示，中國外貿(mào)環(huán)境喜憂共存。平穩(wěn)渡過全球貿(mào)易增速下滑期，既要保持樂觀，用好有利條件，也要保持警惕，謹(jǐn)慎面對風(fēng)險(xiǎn)。

從樂觀的方面看，我國存在平穩(wěn)渡過全球貿(mào)易增速下滑期的前景。在2019年國際貨幣基金組織和世界銀行春季年會(huì)期間，中國成為在全球經(jīng)濟(jì)增長普遍放緩的趨勢下唯一被上調(diào)增速的主要經(jīng)濟(jì)體，顯示了國際社會(huì)對中國經(jīng)濟(jì)的信心。而國際貨幣基金組織和世界貿(mào)易組織認(rèn)為，今年下半年全球經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的可能猶存。如果未來貿(mào)易摩擦有所緩和，2020年全球貿(mào)易增速有望回升至3.0%。今年一季度，我國外貿(mào)開局平穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)3.7%的增長。我國前期推出的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)系列政策，正在逐漸結(jié)束政策時(shí)滯期，開始發(fā)揮出政策效力。

從風(fēng)險(xiǎn)方面看，一方面，全球貿(mào)易難以成為全球經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)大動(dòng)力源；另一方面，目前全球經(jīng)濟(jì)增長處于三年來增長最慢時(shí)期，增長放慢顯然會(huì)減少貿(mào)易需求，拖累貿(mào)易增長速度。雖然一季度我國外貿(mào)總體表現(xiàn)平穩(wěn)，但價(jià)格上漲的因素影響不小，隨著外部壓力逐步顯現(xiàn)，仍需積極應(yīng)對和化解外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

借助宏觀政策的有利條件，從具體實(shí)踐層面來看，需要作出如下應(yīng)對：一是繼續(xù)開拓多元化市場，充分?jǐn)U大現(xiàn)有成果，不斷優(yōu)化國際市場布局，進(jìn)一步改善商品結(jié)構(gòu)。不難發(fā)現(xiàn)，我國對共建“一帶一路”國家的外貿(mào)增速高于整體水平，要積極利用好“一帶一路”朋友圈不斷擴(kuò)大的有利條件，提升對相關(guān)國家的外貿(mào)比重，進(jìn)一步降低對傳統(tǒng)市場的依賴。對拉美和非洲等外貿(mào)占比較小的地區(qū)，通過第三方合作等形式，摸索與當(dāng)?shù)睾献鹘?jīng)營模式，有效帶動(dòng)外貿(mào)增長。擴(kuò)大反映我國自主設(shè)計(jì)生產(chǎn)產(chǎn)品的一般貿(mào)易出口也有利于中國經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。

二是改革完善跨境電商等新業(yè)態(tài)扶持政策，積極培育貿(mào)易新業(yè)態(tài)新模式。目前，一大批企業(yè)通過跨境電商平臺打造自主品牌，開拓國際市場。我國需復(fù)制推廣此前已經(jīng)成熟的經(jīng)驗(yàn)做法，積極探索新經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)跨境電商等新業(yè)態(tài)在更大范圍內(nèi)推廣。此外，進(jìn)一步打造貿(mào)易便利化環(huán)境，也將為培育外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式打下基礎(chǔ)。

三是充分發(fā)揮民營企業(yè)的作用，讓民營和國營這些不同的市場主體共同參與，共生共榮，使外貿(mào)發(fā)展動(dòng)力更趨強(qiáng)勁。去年，民營企業(yè)進(jìn)出口增長9.9%，成為拉動(dòng)我國進(jìn)出口增長的主要力量。

未來，在支持外貿(mào)發(fā)展方面，還有更多利好政策可期。隨著更多提效降費(fèi)利好政策的落地，新一輪跨境貿(mào)易便利化專項(xiàng)行動(dòng)的推進(jìn)以及口岸營商環(huán)境的持續(xù)改善，中國外貿(mào)平穩(wěn)渡過全球貿(mào)易下滑期仍可期待。

要情要點(diǎn)

【減稅降費(fèi)再提四大重點(diǎn)任務(wù)，抓落實(shí)落地是關(guān)鍵】

4月18日，國務(wù)院減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)部際聯(lián)席會(huì)議在京召開。會(huì)議研究部署了2019年減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)四大重點(diǎn)任務(wù)。據(jù)悉，今年將深入推進(jìn)清理拖欠民營企業(yè)賬款專項(xiàng)行動(dòng)。落實(shí)減稅降費(fèi)等惠企政策，抓緊細(xì)化配套措施。深入實(shí)施清單制度，深入清理規(guī)范涉企收費(fèi)和保證金。做好惠企減負(fù)政策效果的跟蹤分析，完善企業(yè)問題臺賬和督辦制度。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，是應(yīng)對當(dāng)前國內(nèi)外復(fù)雜局勢和經(jīng)濟(jì)下行壓力、落實(shí)中央“六穩(wěn)”要求的重要部署，是深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐，是推進(jìn)“放管服”改革、優(yōu)化營商環(huán)境的重要環(huán)節(jié)，是支持民營經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展的重要舉措。

今年以來，多項(xiàng)減稅降費(fèi)新舉措密集出臺，4月份更是多次提及。4月3日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定今年降低政府性收費(fèi)和經(jīng)營服務(wù)性收費(fèi)的措施，實(shí)施后全年將為企業(yè)和群眾減負(fù)3000億元以上。國家發(fā)改委4月18日表示，將會(huì)同有關(guān)部門聚焦用能、物流、電信等重點(diǎn)領(lǐng)域出臺一系列減稅降費(fèi)措施，包括一般工商業(yè)平均電價(jià)在去年基礎(chǔ)上再降低10%、全面推廣高速公路差異化收費(fèi)、降低移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)流量資費(fèi)，以及中小企業(yè)寬帶資費(fèi)等政策措施。中辦、國辦日前印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，在加強(qiáng)財(cái)稅支持方面，提出推進(jìn)增值稅等實(shí)質(zhì)性減稅，對小微企業(yè)、科技型初創(chuàng)企業(yè)實(shí)施普惠性稅收減免。

此次聯(lián)席會(huì)議再次面向減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，提出四大重點(diǎn)任務(wù)。一是深入推進(jìn)清理拖欠民營企業(yè)賬款專項(xiàng)行動(dòng)，加強(qiáng)情況調(diào)度和督促檢查，確保完成今年《政府工作報(bào)告》提出的“對拖欠企業(yè)的款項(xiàng)年底前要清償一半以上，決不允許增加新的拖欠”的目標(biāo)任務(wù)。二是落實(shí)減稅降費(fèi)等惠企政策，抓緊細(xì)化配套措施，完善工作預(yù)案，加強(qiáng)政策宣傳和督促檢查，讓市場主體特別是小微企業(yè)有明顯感受。三是深入實(shí)施清單制度，完善涉企收費(fèi)清單“一張網(wǎng)”和涉企行政事項(xiàng)清單查詢系統(tǒng)，使清單制度在更大的范圍內(nèi)發(fā)揮作用，加大對清單之外違規(guī)行為的查處力度，深入清理規(guī)范涉企收費(fèi)和保證金，優(yōu)化營商環(huán)境。四是加強(qiáng)對新情況新問題的調(diào)查研究，做好惠企減負(fù)政策效果的跟蹤分析，完善企業(yè)問題臺賬和督辦制度，及時(shí)回應(yīng)社會(huì)關(guān)切。

蘭瑞觀察：

四大重點(diǎn)任務(wù)都指向企業(yè)反映最多的問題，這些問題都出臺了相關(guān)政策，但落實(shí)效果有待加強(qiáng)。執(zhí)行政策，抓落實(shí)落地是關(guān)鍵，這樣才能最大程度發(fā)揮政策效應(yīng)。

【逾萬重大項(xiàng)目開工，穩(wěn)投資加碼新基建】

作為穩(wěn)增長的重要抓手，穩(wěn)投資正加大力度提速推進(jìn)。國家發(fā)改委政策研究室主任、新聞發(fā)言人袁達(dá)4月18日表示，國家發(fā)改委加快中央預(yù)算內(nèi)投資下達(dá)進(jìn)度，一季度已下達(dá)超過80%，保障重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目資金需求。地方重大項(xiàng)目也在密集開工。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅一季度就有近20省份集中開工重點(diǎn)項(xiàng)目達(dá)萬余個(gè)，總投資額近5萬億元。在開工的重點(diǎn)項(xiàng)目中，不乏5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基建的身影。

據(jù)悉，在新一輪穩(wěn)投資調(diào)控政策中，交通、水利等傳統(tǒng)基建著力補(bǔ)短板，新型基建則成為高質(zhì)量投資的重要支點(diǎn)。除了保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度、擴(kuò)大有效投資，今年將制定出臺基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案，與此同時(shí)，創(chuàng)新項(xiàng)目融資方式，適當(dāng)降低基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目資本金比例，吸引更多民間資本參與重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)。

上萬個(gè)重大項(xiàng)目密集開工

地方重大項(xiàng)目建設(shè)正如火如荼推進(jìn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2019年一季度，全國就有近20個(gè)省份開工重點(diǎn)項(xiàng)目達(dá)萬余個(gè)，投資總額近5萬億元。其中，四川集中開工重大項(xiàng)目1703個(gè)，總投資額8750億元。河北開工557個(gè)省、市重點(diǎn)項(xiàng)目，總投資6617億元。福建開工253個(gè)重大項(xiàng)目，總投資3001億元。浙江則集中開工總投資為7539億元的600個(gè)重大項(xiàng)目。

投資反彈跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）101871億元，同比增長6.3%，增速比1-2月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中基礎(chǔ)設(shè)施投資增長4.4%，增速比1-2月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。

袁達(dá)說，今年中央預(yù)算內(nèi)投資安排5776億元，比去年增加400億元。國家發(fā)展改革委加快中央預(yù)算內(nèi)投資下達(dá)進(jìn)度，一季度已下達(dá)超過80%，保障了重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目資金需求。下一步，將進(jìn)一步加大工作力度，抓緊下達(dá)剩余投資計(jì)劃，督促各地加快投資計(jì)劃執(zhí)行。

國家發(fā)改委基于全國投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺匯集的擬建項(xiàng)目數(shù)據(jù)預(yù)判，2019年基礎(chǔ)設(shè)施投資有望中速增長，是“穩(wěn)投資”的重點(diǎn)發(fā)力方向。

新一輪投資加碼新基建

以人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、5G為代表的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為新一輪投資亮點(diǎn)。日前，10個(gè)總投資136億元的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目集中落戶浙江桐鄉(xiāng)。南京棲霞開工33個(gè)重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，人工智能及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目就有20個(gè)，總投資111億元，投資額占比49.1%。

5G投資布局尤其火熱。廣東明確投資10億元，在廣州、深圳密集城區(qū)開展5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，建設(shè)基站規(guī)模超過2700個(gè)。今年9月底，上海全市范圍內(nèi)將全面完成不少于5000個(gè)5G基站建設(shè)。各大運(yùn)營商2019年也將加大5G基站的投資布局。中國電信2019年擬在5G建設(shè)方面投入90億元，中國聯(lián)通2019年預(yù)計(jì)投入60億至80億元建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)。

創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式

擴(kuò)大有效投資是當(dāng)前穩(wěn)投資的政策取向。袁達(dá)介紹，今年一季度，國家發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目50個(gè)，總投資3703億元，其中審批34個(gè)，核準(zhǔn)16個(gè)，主要集中在能源、交通運(yùn)輸、高技術(shù)等領(lǐng)域。

根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《2018年全國固定資產(chǎn)投資發(fā)展趨勢監(jiān)測報(bào)告及2019年投資形勢展望》，積極落實(shí)“穩(wěn)投資”政策，深入挖掘未來投資增長空間，下一步可以集中發(fā)力的有效領(lǐng)域包括高端制造業(yè)領(lǐng)域，新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，資源、環(huán)境等生產(chǎn)要素領(lǐng)域等。

其中，在高端制造業(yè)領(lǐng)域方面，要加快推進(jìn)制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新，加大關(guān)鍵技術(shù)、高端裝備以及核心零部件和元器件領(lǐng)域投資，尤其重視集成電路、發(fā)動(dòng)機(jī)、人工智能減速器等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資。在新型基建上，將研究規(guī)劃新一代信息技術(shù)基礎(chǔ)應(yīng)用投資發(fā)展方案；積極儲(chǔ)備、推介優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目，創(chuàng)新新領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式。

值得一提的是，今年還將制定出臺基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案。分析指出，基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展，要做好頂層設(shè)計(jì)和政策協(xié)調(diào)，做好前瞻性規(guī)劃和超前布局。重點(diǎn)加大新型基建投資力度，優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施投資結(jié)構(gòu)。大力提升基建新技術(shù)和信息化應(yīng)用水平，促進(jìn)提質(zhì)增效。

今年還將創(chuàng)新項(xiàng)目融資方式，適當(dāng)降低基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目資本金比例，用好開發(fā)性金融工具，吸引更多民間資本參與重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)。

蘭瑞觀察：

地方重大項(xiàng)目大多是基建項(xiàng)目。一季度財(cái)政支出增速明顯提高，專項(xiàng)債、城投債的發(fā)行進(jìn)度加快，這種“財(cái)政前移”為基建投資恢復(fù)增速提供了有力支撐。預(yù)計(jì)二季度資金端仍將放量，基建投資將繼續(xù)回升。

新型基建是對傳統(tǒng)基建的拓展，肩負(fù)穩(wěn)增長和促創(chuàng)新的雙重任務(wù)。新型基建將帶動(dòng)新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源等行業(yè)的發(fā)展。這些新型基建既是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵，也能激發(fā)更多的新增需求，正是高質(zhì)量發(fā)展所需要的。從新型基建涉及的幾大領(lǐng)域看，每個(gè)行業(yè)投資需求規(guī)模都是上萬億級別。雖然短期內(nèi)應(yīng)用層面還沒有完全打通，但已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)的新增長點(diǎn)。

包括5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等細(xì)分領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)測算今年將有數(shù)千億投資。新型基建及其帶來的產(chǎn)業(yè)投資將在一定程度上彌補(bǔ)傳統(tǒng)基建增長乏力的問題，助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長。

【美經(jīng)濟(jì)繼續(xù)擴(kuò)張，貿(mào)易爭端成威脅】

美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月17日發(fā)布的“褐皮書”顯示，3月至4月初期間，美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)輕微到溫和的擴(kuò)張，就業(yè)市場持續(xù)增長，整體物價(jià)小幅上揚(yáng)。然而，不久前爆發(fā)的飛機(jī)補(bǔ)貼風(fēng)波讓美歐貿(mào)易談判形勢變得更為復(fù)雜，美國對歐盟的關(guān)稅威脅也給自身經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展蒙上了一層陰影。

經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)溫和擴(kuò)張

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的報(bào)告是根據(jù)下屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行的最新調(diào)查結(jié)果編制而成，也稱“褐皮書”。報(bào)告顯示，與美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布上一份“褐皮書”時(shí)相比，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)整體維持輕微到溫和的擴(kuò)張，部分轄區(qū)經(jīng)濟(jì)增長勢頭有所增強(qiáng)。制造業(yè)增長整體良好，但很多轄區(qū)指出存在與貿(mào)易相關(guān)的不確定性。波士頓地區(qū)報(bào)告顯示依然擔(dān)心關(guān)稅的影響，費(fèi)城地區(qū)報(bào)告顯示“全球需求疲軟和貿(mào)易不確定性”對經(jīng)濟(jì)增長造成壓力。

同時(shí)，大多數(shù)轄區(qū)房屋銷售更加強(qiáng)勁，但也有部分轄區(qū)報(bào)告高價(jià)房屋需求較低。較低的抵押貸款利率可能意味著春季購屋季將表現(xiàn)強(qiáng)勁。達(dá)拉斯轄區(qū)的住宅市場聯(lián)絡(luò)人報(bào)告稱，從2月中旬到3月底，客流量和住房銷量明顯上升，盡管總體銷量同比持平。

就業(yè)方面，有9個(gè)轄區(qū)就業(yè)市場實(shí)現(xiàn)溫和、適度增長，其余3個(gè)轄區(qū)實(shí)現(xiàn)輕微增長。但與技術(shù)和專業(yè)相關(guān)的崗位用人緊俏，導(dǎo)致整體就業(yè)市場依然吃緊，抑制了增長。大多數(shù)轄區(qū)表示，制造業(yè)和建筑業(yè)等崗位缺乏熟練工人。

工資方面，緊俏的勞動(dòng)力市場持續(xù)帶來薪資壓力，大多數(shù)地區(qū)報(bào)告稱薪資溫和增長，總體與前一年增速類似。企業(yè)已通過提高獎(jiǎng)金和福利待遇，以及適度加薪來應(yīng)對勞動(dòng)力市場緊俏。其中，紐約聯(lián)儲(chǔ)的報(bào)告指出，一些就業(yè)機(jī)構(gòu)看到，應(yīng)聘者對于工資的要求和雇主對于工資的報(bào)價(jià)之間存在巨大且還在不斷擴(kuò)大的差距，這導(dǎo)致一些雇主錯(cuò)過了優(yōu)秀的員工候選人。此外，制造行業(yè)的工資相對沒有談判空間，而服務(wù)業(yè)對工資更加靈活。

貿(mào)易爭端成為威脅

美歐分別指責(zé)空客、波音享受對方非法補(bǔ)貼的貿(mào)易爭端再度升級。在美國于8日威脅對價(jià)值約110億美元?dú)W盟商品加征關(guān)稅之后，歐盟于17日也開出一份價(jià)值約200億美元的美國商品清單，威脅加征關(guān)稅。但歐盟同時(shí)表示最終對多少金額的美國商品加征關(guān)稅也將考慮到世貿(mào)組織就波音補(bǔ)貼案的仲裁決定來作出。目前美歐雙方都在就各自發(fā)布的擬征稅商品清單征求公眾意見。歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)貿(mào)易的委員馬爾姆斯特倫在聲明中說，歐盟必須為歐洲飛機(jī)制造產(chǎn)業(yè)捍衛(wèi)公平的競爭環(huán)境，但歐盟并不希望與美國針鋒相對。聲明還明確釋放了希望通過談判解決問題的意愿。

此次美歐就空客與波音公司補(bǔ)貼的訴訟爭端升級進(jìn)一步加大了雙方解決貿(mào)易爭端的難度。此前，美國對歐盟鋼鋁產(chǎn)品加征的關(guān)稅，以及對歐盟汽車及零配件的關(guān)稅威脅也令美歐貿(mào)易談判前景面臨更加巨大的不確定性。美國去年6月1日起向歐盟、加拿大和墨西哥鋼鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅；作為報(bào)復(fù)，歐盟同月22日對總額28億歐元（約合32.6億美元）的美國商品加征關(guān)稅。

美國商務(wù)部17日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月份貿(mào)易逆差再度收窄至494億美元，創(chuàng)8個(gè)月來新低。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年1月至2月歐盟對美國的貿(mào)易順差從上年同期的209億歐元擴(kuò)大至216億歐元。分析認(rèn)為，2019年頭兩個(gè)月歐盟對美國的貿(mào)易順差擴(kuò)大，這可能會(huì)進(jìn)一步加劇全球經(jīng)濟(jì)的緊張關(guān)系。

多因素拖累經(jīng)濟(jì)加速

由美國大型企業(yè)高管組成的“商業(yè)圓桌會(huì)議”3月份公布的第一季度經(jīng)濟(jì)展望顯示，企業(yè)高管經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)降至95.2，是2017年以來最低。該指標(biāo)連續(xù)四個(gè)季度下滑也可能加劇投資者對未來商業(yè)環(huán)境的不確定性。在分項(xiàng)指標(biāo)中，企業(yè)投資計(jì)劃指數(shù)和銷售預(yù)期均出現(xiàn)下滑，顯示企業(yè)高管對今年經(jīng)濟(jì)增長形勢并不樂觀。

同時(shí)，美國房地產(chǎn)市場承受美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力出現(xiàn)低迷。去年第四季度GDP顯示，美國住宅類固定資產(chǎn)投資連續(xù)第四個(gè)季度下滑。此外，減稅政策和增加政府支出舉措導(dǎo)致美國財(cái)政赤字和公共債務(wù)迅速增加，成為美國經(jīng)濟(jì)中長期增長隱患。數(shù)字顯示，2018財(cái)年聯(lián)邦財(cái)政赤字達(dá)到約7790億美元，創(chuàng)2012年以來新高。同時(shí)，美國公共債務(wù)總額也達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的22.01萬億美元，顯示美國財(cái)政狀況不可持續(xù)，對經(jīng)濟(jì)增長造成壓力。

蘭瑞觀察：

褐皮書讓美聯(lián)儲(chǔ)了解到聯(lián)儲(chǔ)官員在各自轄區(qū)內(nèi)觀察到的具體情況，這些信息可能會(huì)成為他們評估經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和決定利率立場的基礎(chǔ)。美聯(lián)儲(chǔ)上周公布的3月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)3月份停止加息的決定源于對美國和全球經(jīng)濟(jì)的不安，并且通貨膨脹出人意料的低迷。

盡管褐皮書顯示美國經(jīng)濟(jì)在溫和擴(kuò)張，但與此同時(shí)，美國與歐盟之間的貿(mào)易爭端讓未來充滿不確定性，對美國經(jīng)濟(jì)來說是一個(gè)巨大的威脅。

產(chǎn)業(yè)觀察

【政策紅利開啟數(shù)字經(jīng)濟(jì)新空間】

我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)增速保持高位運(yùn)行，下一步將再迎政策力推。4月18日從2019中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展論壇上獲悉，2018年數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對GDP增長的貢獻(xiàn)率達(dá)67.9%，同比提升12.9%。工信部等部門將繼續(xù)力促數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其中加強(qiáng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，研究制定推動(dòng)軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策文件，加快發(fā)展基礎(chǔ)軟件、高端工業(yè)軟件等成為重點(diǎn)。

中國信通院研究顯示，2018年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到31.3萬億元，名義增長20.9%，占GDP比重為34.8%。

中國信通院總工程師余曉暉指出，當(dāng)前我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展也存在著一系列挑戰(zhàn)，包括新舊業(yè)態(tài)交替，傳統(tǒng)企業(yè)加速退出；工業(yè)、農(nóng)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型仍面臨較高壁壘；新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展快，對經(jīng)濟(jì)增長支撐作用有限等。

工信部信息化和軟件服務(wù)業(yè)司副司長董大健表示，下一步將重點(diǎn)做好加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、大力發(fā)展軟件產(chǎn)業(yè)等工作。具體包括：加強(qiáng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，實(shí)現(xiàn)信息基礎(chǔ)設(shè)施升級，帶動(dòng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施提升智能化水平；研究制定推動(dòng)軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策文件，加快發(fā)展基礎(chǔ)軟件、高端工業(yè)軟件，培育壯大平臺軟件和應(yīng)用系統(tǒng)等新興業(yè)態(tài)。

值得關(guān)注的是，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的主引擎。2018年產(chǎn)業(yè)數(shù)字化規(guī)模為24.9萬億元，同比名義增長23.1%，對數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)度高達(dá)86.4%。中國信通院指出，我國數(shù)字技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)正在加速向各行各業(yè)融合滲透，對其他產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出增長和效率提升的拉動(dòng)作用不斷增強(qiáng)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化。

董大健還表示，下一步將積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，以智能制造為主攻方向，以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為切入口引導(dǎo)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新應(yīng)用；以企業(yè)為主體推進(jìn)社會(huì)數(shù)據(jù)資源的協(xié)同開發(fā)和合理應(yīng)用，鼓勵(lì)數(shù)據(jù)資源合規(guī)交易、有序流通。

蘭瑞觀察：

把握數(shù)字經(jīng)濟(jì)換道發(fā)展的機(jī)遇，抓住數(shù)字經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展紅利的同時(shí)，也要重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)為生產(chǎn)方式、消費(fèi)方式帶來的前所未有的變化，這對企業(yè)來講也是前所未有的機(jī)會(huì)。

創(chuàng)新發(fā)展

【順豐進(jìn)軍越南市場】

4月18日，順豐發(fā)布信息顯示，香港米業(yè)供應(yīng)商之一金源米業(yè)與順豐共同成立合資子公司GS EXPRESS，將共同開拓越南快遞物流市場。據(jù)了解，未來雙方將建立越南市場的物流綜合服務(wù)商，為越南市場提供更系統(tǒng)全面的綜合物流解決方案。

實(shí)際上，早在2018年9月，金源米業(yè)與順豐就已簽訂諒解備忘錄，擬成立合營公司在越南提供本地及國際速遞、物流服務(wù)，并提供倉儲(chǔ)管理解決方案。據(jù)悉，本次金源米業(yè)旗下全資子公司Affluent Woods與順豐控股全資子公司SF Overseas共同出資近700萬新加坡元成立了一家合資公司GS EXPRESS，金源米業(yè)將其在越南的便利店物流服務(wù)公司GR8注入新公司，而順豐則將把現(xiàn)有越南業(yè)務(wù)注入新公司。

據(jù)了解，金源米業(yè)旗下業(yè)務(wù)主要分為香港的米業(yè)銷售和在越南的Circle K便利店，其在越南的Circle K便利店業(yè)務(wù)已經(jīng)深耕11年，截至目前，在越南包括胡志明、河內(nèi)等主要市場布局300多家自營門店，在越南當(dāng)?shù)氐墓��?yīng)商近400家，Circle K目標(biāo)在未來五年實(shí)現(xiàn)高速增長，建立強(qiáng)大的門店網(wǎng)絡(luò)。

隨著門店數(shù)量的增加，Circle K更加重視其便利店的物流配送業(yè)務(wù)，更是在2018年4月成立GR8公司，擬全面負(fù)責(zé)其便利店的物流配送業(yè)務(wù)，而GR8與其業(yè)務(wù)將注入到新合資公司中。

蘭瑞觀察：

值得注意的是，這次合作順豐采用參股形式進(jìn)行，這也是繼印尼和緬甸市場后，順豐在東南亞市場中再一次用參股的方式進(jìn)行投資，或許這也意味著順豐未來將更多采用輕量化的方式高效實(shí)現(xiàn)國際業(yè)務(wù)布局。在新興市場中，外來品牌或許更易“水土不服”，而與當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)企業(yè)“攜手同行”或許是更佳選擇。

伴隨著順豐加快在海外市場的布局，順豐也在“借力”提升發(fā)展速度。順豐此次與金源米業(yè)通過組建合資公司，也是綜合雙方在越南市場的深厚資源，深入越南服務(wù)綜合物流服務(wù)市場，更加切合越南本地的經(jīng)營方式、接觸到更多當(dāng)?shù)亓闶坌袠I(yè)的資源，融合順豐優(yōu)勢的跨境業(yè)務(wù)，無疑會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)順豐在越南乃至東南亞市場的拓展，加速新興市場布局。

【交接牙膏業(yè)務(wù)，寶潔聯(lián)合利華各取所需】

作為全球日化行業(yè)的兩大巨頭，寶潔與聯(lián)合利華在牙膏行業(yè)有了互利的交易。4月17日，寶潔證實(shí)了此前關(guān)于出售旗下歐洲本土口腔護(hù)理品牌Fluocaril和Parogencyl倍樂喜的傳聞，收購方是聯(lián)合利華。

據(jù)悉，Fluocaril和Parogencyl是歐洲本土口腔護(hù)理品牌，分別是法國和西班牙市場的知名牙膏品牌，主要在法國和西班牙等歐洲市場以及部分亞洲市場進(jìn)行分銷，以藥房為主要銷售渠道，目前尚未進(jìn)入中國市場。

“Fluocaril和Parogencyl在寶潔歐洲口腔護(hù)理業(yè)務(wù)的占比不足2%（全球不足1%）。本次調(diào)整將有利于寶潔優(yōu)化生意結(jié)構(gòu)，更有力地支持寶潔旗下核心品牌的發(fā)展。”對于此次出售，寶潔“專注核心”的定位很明顯。

近幾年來，出售旗下品牌已是寶潔的“家常便飯”。2014年，寶潔對旗下全球范圍內(nèi)的品牌進(jìn)行縮減，不斷剝離銷售額不到1億美元的小型品牌。

“賣賣賣”的背后，是一個(gè)業(yè)績?nèi)諠u疲軟的寶潔。2012財(cái)年，寶潔營收創(chuàng)下了820.06億美元的歷史新高。但同期的歸母凈利潤同比下滑了8.82%。彼時(shí)，寶潔開始意識到品牌過于繁雜的問題。2012年，寶潔宣布以27億美元出售旗下食品品牌品客，這是寶潔繼吉夫、科瑞后出售的最后一個(gè)食品品牌。至此，寶潔徹底退出了食品業(yè)務(wù)。

剝離一些品牌后，美妝成了寶潔業(yè)績的重要助力。2018財(cái)年，寶潔美妝產(chǎn)品在全球的銷售額實(shí)現(xiàn)了124.1億美元，較2017財(cái)年增長9%。其中，旗下護(hù)舒寶、OLAY、Oral-B等品牌都獲得不錯(cuò)的增長，高端品牌SK-II的年銷售額增長甚至達(dá)到了30%。

此次出售旗下歐洲本土口腔護(hù)理品牌Fluocaril和Parogencyl倍樂喜后，寶潔也表示，將會(huì)大力支持口腔護(hù)理核心品牌比如歐樂B、佳潔士的發(fā)展，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)和商業(yè)模式的創(chuàng)新。

除了寶潔能夠有所得之外，聯(lián)合利華也是受益者。聯(lián)合利華表示，收購上述兩個(gè)品牌是對集團(tuán)口腔護(hù)理業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，可以改善集團(tuán)在法國和西班牙市場的業(yè)績。

與寶潔不同的是，聯(lián)合利華的“買買買”源于自身版圖的匱乏。對比可發(fā)現(xiàn)，寶潔旗下牙膏業(yè)務(wù)主要以歐樂B和佳潔士為支撐；而聯(lián)合利華在牙膏業(yè)務(wù)方面僅有中華牙膏，且后者并非聯(lián)合利華的“親生子”，早在1994年，中華牙膏就以租賃的形式，將經(jīng)營權(quán)賣給了聯(lián)合利華。

此外，聯(lián)合利華整體業(yè)績以及旗下的牙膏業(yè)務(wù)增長乏力。2018財(cái)年，聯(lián)合利華營收為509.82億歐元，同比下跌5.09%；凈利潤為98.08億歐元，同比上漲51.22%。而利潤大漲的背后，則是剝離黃油業(yè)務(wù)帶來了43億歐元的一次性利潤。其中，聯(lián)合利華口腔護(hù)理產(chǎn)品由于激烈的市場競爭，銷售與去年同期基本持平。

蘭瑞觀察：

若此次聯(lián)合利華從寶潔收購了新的牙膏品牌，無疑釋放出對做大主營日化業(yè)務(wù)的決心，看好口腔護(hù)理市場增長的信心。或許，聯(lián)合利華會(huì)將更多的“洋品牌”引入到中國這個(gè)巨大增量空間市場，進(jìn)一步鞏固市場地位。

案例解讀

【山東萊西：產(chǎn)業(yè)鏈招商聚起千億元產(chǎn)業(yè)】

2015年，北汽新能源汽車項(xiàng)目落戶山東省萊西姜山，給萊西市產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來了新機(jī)遇，并被寄予厚望。圍繞北汽這一“龍頭”企業(yè)，萊西市堅(jiān)持有所為、有所不為：發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)，著眼于建鏈、延鏈、補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈，提高產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合度和產(chǎn)業(yè)融合互補(bǔ)性，整體謀篇布局，加快打造產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，而不是企業(yè)集聚區(qū)。

“緊盯新能源汽車新興產(chǎn)業(yè)，圍繞上下游產(chǎn)業(yè)配套開展招商。到2020年，確保配套關(guān)聯(lián)企業(yè)達(dá)到100家以上，本地企業(yè)配套率提高到60%以上，新能源汽車制造產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值突破1000億元，構(gòu)建起包括配件生產(chǎn)、整車制造、產(chǎn)品銷售、物流運(yùn)輸、技術(shù)研發(fā)于一體的千億元級新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。”姜山鎮(zhèn)黨委書記張顯杰這樣描述他們的產(chǎn)業(yè)目標(biāo)。為此，姜山鎮(zhèn)高標(biāo)準(zhǔn)規(guī)劃了面積達(dá)2600公頃的新能源汽車產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)和機(jī)械制造及汽車配件產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，目前已開發(fā)1630公頃。其中，新能源產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)一期規(guī)劃面積200公頃，已開發(fā)82公頃，63家相關(guān)企業(yè)有53家落戶在兩個(gè)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)內(nèi)，產(chǎn)業(yè)集聚度達(dá)到69.5%。

為加快延伸新能源汽車上下游產(chǎn)業(yè)鏈，著力提高本地化配套率，姜山鎮(zhèn)還與北汽協(xié)商調(diào)研了100多家相關(guān)配套企業(yè)，成立了專門招商領(lǐng)導(dǎo)小組，主要負(fù)責(zé)人、分管干部紛紛出動(dòng)，奔赴長三角、珠三角、京津冀等區(qū)域，拜訪企業(yè)，洽談合作，積極推進(jìn)電池、電機(jī)、電控三大核心零部件企業(yè)等關(guān)聯(lián)企業(yè)落戶。

目前，投資30億元的國軒電池落戶投產(chǎn)，青島泰和興業(yè)、伊凡諾思傳動(dòng)機(jī)械、新明鑫汽車燈具、金瑞達(dá)模具等15個(gè)為北汽配套生產(chǎn)汽車精密傳動(dòng)連桿、汽車燈具、內(nèi)外飾件、汽車各部位彈簧件等零部件項(xiàng)目先后落戶并投入試生產(chǎn)；中國汽車后市場聯(lián)合會(huì)、中鐵中基供應(yīng)鏈集團(tuán)、尼桑電池等12家企業(yè)集中簽約入駐，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展底盤進(jìn)一步壯大，形成了密集的產(chǎn)業(yè)圈，實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目“花開滿園”。

為增強(qiáng)企業(yè)投資信心，姜山鎮(zhèn)以企業(yè)訴求為風(fēng)向標(biāo)，引進(jìn)發(fā)展了供暖、供熱、包裝等配套企業(yè)。落戶姜山鎮(zhèn)的青島洪潤林業(yè)生物質(zhì)能源有限公司，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，不僅能帶動(dòng)500余人就業(yè)，年增加農(nóng)民收入約3000萬元，更重要的是為北汽、國軒等大項(xiàng)目解決了企業(yè)用氣問題，為人才公寓解決了供暖問題。

為了給落戶企業(yè)和廣大群眾提供更加舒適的現(xiàn)代化生活條件，姜山鎮(zhèn)加快新城核心區(qū)服務(wù)產(chǎn)業(yè)配套建設(shè)，全面提升姜山新城教育、醫(yī)療、金融、商務(wù)、市政等城市服務(wù)功能。引進(jìn)了百年南開高品質(zhì)教育資源，在姜山建設(shè)青島南開教育基地，今年開始招生；投資6億元的青島城投職業(yè)學(xué)院正在施工，將建立集“教、學(xué)、研、用”于一體的人才培訓(xùn)中心；為人才配套的藍(lán)領(lǐng)公寓項(xiàng)目，目前兩棟樓主體已完工，公寓建成后將滿足企業(yè)藍(lán)領(lǐng)人才居住生活需求，創(chuàng)建更加優(yōu)良的創(chuàng)業(yè)環(huán)境；占地65畝的商務(wù)綜合體項(xiàng)目，將建設(shè)5萬平方米的商務(wù)酒店和寫字樓；道路硬化、綠化、亮化、美化等基礎(chǔ)設(shè)施配套工程全面展開，在優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目帶動(dòng)下，一個(gè)宜居宜業(yè)的特色新城正在加快發(fā)展、高起點(diǎn)推進(jìn)。

蘭瑞觀察：

產(chǎn)業(yè)鏈招商是萊西市招商引資的“關(guān)鍵一招”，摒棄“撿到籃子里都是菜”的粗放式招商，萊西市更加注重項(xiàng)目引進(jìn)質(zhì)量和發(fā)展效益，根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢及招商實(shí)踐，實(shí)現(xiàn)由招企業(yè)向招產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，破解了“只見項(xiàng)目不見產(chǎn)業(yè)”的問題。例如，北汽新能源汽車項(xiàng)目落戶后，萊西圍繞這一“龍頭”項(xiàng)目，積極引進(jìn)上下游生產(chǎn)企業(yè)與之配套，按照“差什么引什么、弱什么補(bǔ)什么”的原則，聚起了千億元新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。